振東制藥經營業績依舊不佳 凈利增長靠壞賬準備調節(圖文)

時間:2019-09-10 15:48:08 作者:admin
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盡管營銷一再發力,明星企業振東制藥經營業績依舊不佳。振東制藥是晉商李安平創辦的醫藥企業,2011年登陸A股市場,是山西首家登陸創業板的上市企業。李安平的夢想是“百年企業、百億振東” 。

如今,創業已近30年,百億振東還很遙遠。不僅如此,振東集團核心資產振東制藥盈利能力較低。

數據顯示,上市首年,凈利潤(歸屬于上市股東的凈利潤,下同)為1.20億元,隨后連續三年下降,凈利潤降至0.42億元。面對經營頹勢,公司大肆并購,相繼溢價收購了泰盛制藥、開元制藥、道地藥材、安特生物、康遠制藥等多家公司,構筑了種植、研發、生產、銷售為一體的健康產業鏈。

借助并購標的業績貢獻,振東制藥經歷了經營業績三年高增長。然而,去年,因標的業績爽約商譽減值1.46億元,公司虧損1.47億元。

長江商報記者發現,近年來,振東制藥銷售費用大幅增長,其中用于營銷的會務費、市場運營費等大幅飆升。短短兩年半之間,公司耗資40.72億元,而營業收入幾乎停滯不前。

今年上半年,表面上看,振東制藥營收凈利雙增,實際上,剔除計提的壞賬準備轉回,凈利潤基本與去年同期相差無幾。

備受關注的是,振東制藥的10個項目,除了購買房產建研發中心外,其余9個項目6個未達預期。

業績欠佳,股東減持毫不手軟。公司控股股東振東集團去年減持套現1.55億元,目前股權質押率超過90%。重要股東、公司董事李細海父子已經套現6.65億元。

凈利增長靠壞賬準備調節

今年上半年,振東制藥實現營業收入19.73億元,同比增長21.75%,凈利潤為1.06億元,去年同期為0.92億元,同比增長0.14億元,增幅為15.20%。

單純從經營業績數據看,振東制藥上半年的經營業績還算不錯。畢竟,去年同期,其實現的營業收入和凈利潤為16.20億元、0.92億元,同比分別變動幅度為0.40%、-42.73%。

然而,實際上,振東制藥的凈利潤遠不如此。去年,公司對應收賬款計提壞賬準備0.24億元,今年上半年,轉回了0.20億元。正因為如此,上半年,公司的資產減值損失為-0.20億元,增厚凈利潤0.20億元。如果扣除這筆轉回的壞賬準備,其凈利潤0.86億元,比去年同期的0.92億元還少0.06億元,凈利潤由升變降。


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